市場經濟的理性與感性

演講者: 章殷寧先生

在這平均年齡超過70歲的社區 , 看到五十多歲的人難免耳目一新心情也振奮許多 , 章先生經過台灣與加州的一流學府（台大與加州理工）的洗禮 , 今天讓這群少有機會接觸此領域的我們有幸能得到他優秀見解的分享 !

套用李安第一次在奧斯卡大放異彩的電影“理性與感性”, 市場經濟也適用於此範疇。十七、八世紀自然界的基礎科學蓬勃發展 , 也帶動社會科學的投入。英國的亞當史密斯沿用科學精神以假設開始將社會的經濟現象歸納演繹成“國富論”, 只是當時之時空背景得罪不起皇室與教會總是欲言又止也語焉不詳。

“經濟理性”應是主流經濟學的基石

它假設 :（此假設違背教會所強調人須博愛與奉獻的精神）

• 人是理性的 ; 人的經濟活動是因為自利的追求。

• 這種自利的追求是始終如一的。

• 人有充足的能力可以貫徹其自利的追求。

人既是理性又是利己的經濟人 , 就最清楚自己利益之所在 , 也很懂得要依據“成本與效益”的原則行事。這樣推論下來經濟人是理性的 , 市場也會是理性的 , 整個社會會因這份理性形成“一隻無形的手 ”, 操縱著所有經濟活動達到一種平衡與秩序。

演變到如今經濟理性也成功的解釋了一些經濟現象如 :

*世界經濟全球化—國際化

*期貨的交易

*比較利益

*資產價格

國與國之間各取所需也互補長短形成頻繁的交易活動。

但是情況並不全然可預測和掌控的 , 歷來也發生許多無法解釋卻又影響深遠的經濟現象。曾經發生又難於解釋的現象如下 :

*何以經濟會陷入蕭條？

*當前的金融危機如何應對？

*為何通膨與失業率成反比關係？

*何以房地產的景氣會有週期性？

這樣一來就不得不涉略和探討“市場感性”的部份了 ! 實際的行為經濟呈現出的現象如下 :

*人們的決策標準常常是尋求令他最滿意的 , 而非最棒的決策。

*人明知何者是最佳選擇但因自我控制的意志力不夠 , 退而求其次或坐失良機!

*定力不足或沒有遠見而只追求短期利益。

市場的感性部份必須引用20世紀初偉大的經濟學家凱因斯的“動物精神”的理論這是一種憑著信念與直覺而有的行動。呈現出正面和負面的現象人們若因了解而做出正確的調整, 或可避免不必要的損失!

*正面 : 運用神賜給人類永續生存的禮物 , 就是有積極創造的心智、與明知不可為卻為之的冒險精神 , 造就了人類精神進化的能力 , 就像當年哥倫布的發現新大陸一般。

*負面 : 衝動、恐懼、怕輸、怕吃虧、偏見、先入為主、攀比心理等負面情緒 , 這樣的“動物精神”會驅動著人們的情緒 , 在經濟行動上可能將股票房價炒上天或跌入谷底 , 嚴重的影響整體經濟的成長。加上社會的公正性、政治上的腐敗無能、在經濟不景氣時加倍的影響著人們的決策行為 !

市場投資人的通病

*錨頭效應所引起的先入為主的念頭

*靠著以往生活經驗、一鳥在手勝過二鳥在林、或羊群效應以為跟著做就錯不了

*患得患失、自我感覺良好、過度自信、攀比心裡都要不得。

常聽到的投資行為的評論或許都是迷思 , 不要一味的跟隨聽信需要經過多方評估再行動。這些評論如下 :

*股票上升也必定下降 , 一旦下跌不賣就不輸抱住不理期待總有一天等到你 !

*高風險才能賺要賺一定要冒險, 跌時是買點、漲時是賣點。

投資啟示

*不要明知故犯、遠離誘惑、常保清醒與理性。

*短暫的情緒可能帶來長遠的影響做決策時不得不慎。

*自己對當前投資做情勢分析時也要推斷其他人的看法。

*不要在負面情緒當下傖促作重要決策。

*不要追求短期的滿足而是專注長期目標的達成。

*”別人貪婪時我恐懼別人恐懼時我貪婪“這樣的原則運用在非經濟事件所引起的不理性升降 , 如伊拉克戰爭帶來的恐慌。

以上的啟示都發生不了作用時只要專注在: “看清楚自己的弱點就能避免錯誤的抉擇”

紀錄: 吳瑞惠。